机械行业周报:中小制造业企业景气度持续向好

时间:2020-11-13 09:59 作者:admin

  原标题:机械行业周报:中小制造业企业景气度持续向好,“十四五”规划再提基础设施投资和高端制造,给予“中性”评级

  2020年11月2日,10月财新制造业PMI53.6%,前值53.0%,财新制造业PMI连续6个月处于荣枯线日,“十四五”规划建议稿出台。其中,“发展战略性新兴产业”部分,提到要“加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业。”2020年11月3日,“十四五”规划建议稿出台。其中,“统筹推进基础设施建设”部分,提到要“构建系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。系统布局新型基础设施,加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设。加快建设交通强国,完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络,加快城市群和都市圈轨道交通网络化,提高农村和边境地区交通通达深度。”在“拓展投资空间”部分,提到要“优化投资结构,保持投资合理增长,发挥投资对优化供给结构的关键作用。加快补齐基础设施、市政工程、农业农村、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板,推动企业设备更新和技术改造,扩大战略性新兴产业投资。”

  疫情之下,工程机械整个一季度销量受到了一定影响,1月和2月分别同比较去年下降15.4%和50.50%,但3月开始因疫情影响的逐渐消退,挖掘及销售开始反弹,挖掘机销量同比增11.59%,4月、5月、6月7月、8月和9月挖机销量连续6个月较去年同比增50%以上。同比增长32%;其中国内212820台,同比增长33.2%;出口23688台,同比增长22.2%。近五年数据表明,10月、11月和12月挖掘机销量均高于9月,结合2020年前9月挖掘机销量23.65万台,9月单月挖掘机销量2.60万台,2020年全年挖掘机销量超32万台已经是大概率事件。除挖掘机外,大部分工程机械销量今年也实现了同比增长。虽然新冠疫情的爆发使得工程机械行业2020Q1受到一定影响,但随着疫情防控效果显现,2季度工程销售情况迅速改善,大部分工程上市公司2020H1和2020年前三季度均实现了营收和净利增长。其中,2020Q1-Q3,三一重工实现营收728.9亿元(+24.2%),归母净利124.5亿元(+34.7%);中联重科实现营收452.4亿元(+38.9%),归母净利56.9亿元(+63.4%);徐工机械实现营收512.9亿元(+18.6%),归母净利24.3亿元(-19.4%)。

  在以下六个因素的作用下,2020年工程机械行业的总体业绩看好:1,逆周期调节托底行业需求,尤其今年受疫情影响,政府有充足的意愿在今年剩余时间内加大基建投资力度。2,国四排放标准开始执行后,将有利于老机型汰换,从而为工程机械提供额外需求。以挖掘机为例,目前市场保有挖机150万台,其中国二及以下设备超50万台,随着环保要求下排放标准提高,换机需求有望为工程机械企业新机销售注入额外拉动力。3,随着我国老龄化加剧、劳动力成本不断上升,出于成本考虑,农村、市政等基建以机器替代人工的趋势将持续,从而促进挖掘机、尤其是小型挖机的销售。4,头部工程机械企业“出海”参与全球竞争,对海外市场的拓展将为其销量增长提供额外的支撑。5、疫情耽误了工期,使得同样的工程目标工期被动压缩,对工程机械的需求或有增加。6,随着国内市场竞争加剧,头部挖掘机企业有望凭借品牌、渠道和产品性能优势持续提高市场份额,业绩有望超越行业整体表现。我们推荐关注头部工程机械企业,如、、,重点推荐、。

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